Παγκόσμιες αλλαγές στην αγορά SiC καθώς η Wolfspeed κηρύσσει πτώχευση

Η πτώχευση της Wolfspeed σηματοδοτεί ένα σημαντικό σημείο καμπής για τη βιομηχανία ημιαγωγών SiC

Η Wolfspeed, ένας μακροχρόνιος ηγέτης στην τεχνολογία καρβιδίου του πυριτίου (SiC), κατέθεσε αίτηση πτώχευσης αυτή την εβδομάδα, σηματοδοτώντας μια σημαντική αλλαγή στο παγκόσμιο τοπίο των ημιαγωγών SiC.

Η πτώση της εταιρείας υπογραμμίζει βαθύτερες προκλήσεις σε ολόκληρη τη βιομηχανία—επιβράδυνση της ζήτησης για ηλεκτρικά οχήματα (EV), έντονος ανταγωνισμός τιμών από Κινέζους προμηθευτές και οι κίνδυνοι που συνδέονται με την επιθετική επέκταση.

Πτώχευση και Αναδιάρθρωση

Ως πρωτοπόρος στην τεχνολογία SiC, η Wolfspeed έχει ξεκινήσει μια συμφωνία υποστήριξης αναδιάρθρωσης με στόχο τη μείωση περίπου του 70% του ανεξόφλητου χρέους της και τη μείωση των ετήσιων πληρωμών τόκων σε μετρητά κατά περίπου 60%.

Προηγουμένως, η εταιρεία αντιμετώπιζε αυξανόμενη πίεση λόγω των μεγάλων κεφαλαιουχικών δαπανών σε νέες εγκαταστάσεις και του αυξανόμενου ανταγωνισμού από Κινέζους προμηθευτές SiC. Η Wolfspeed δήλωσε ότι αυτό το προληπτικό μέτρο θα τοποθετήσει καλύτερα την εταιρεία για μακροπρόθεσμη επιτυχία και θα βοηθήσει στη διατήρηση της ηγετικής της θέσης στον τομέα SiC.

“Αξιολογώντας τις επιλογές για την ενίσχυση του ισολογισμού μας και την αναπροσαρμογή της κεφαλαιακής μας δομής, επιλέξαμε αυτό το στρατηγικό βήμα επειδή πιστεύουμε ότι τοποθετεί καλύτερα την Wolfspeed για το μέλλον,” δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Robert Feurle σε μια δήλωση.

Η Wolfspeed τόνισε ότι θα συνεχίσει τις κανονικές εργασίες κατά τη διάρκεια της διαδικασίας πτώχευσης, θα διατηρήσει τις παραδόσεις στους πελάτες και θα πληρώσει τους προμηθευτές για αγαθά και υπηρεσίες ως μέρος των τυπικών επιχειρηματικών διαδικασιών.

Υπερ-επένδυση και Αντίθετοι Άνεμοι της Αγοράς

Εκτός από τον αυξανόμενο κινεζικό ανταγωνισμό, η Wolfspeed μπορεί να έχει υπερ-επενδύσει στην χωρητικότητα SiC, βασιζόμενη υπερβολικά στην διατηρήσιμη ανάπτυξη της αγοράς EV.

Ενώ η υιοθέτηση EV συνεχίζεται παγκοσμίως, ο ρυθμός έχει επιβραδυνθεί σε αρκετές μεγάλες περιοχές. Αυτή η επιβράδυνση μπορεί να έχει συμβάλει στην αδυναμία της Wolfspeed να δημιουργήσει επαρκή έσοδα για την κάλυψη των υποχρεώσεων χρέους και τόκων.

Παρά τις τρέχουσες καθυστερήσεις, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για την τεχνολογία SiC παραμένουν θετικές, τροφοδοτούμενες από την αυξανόμενη ζήτηση σε EV, υποδομές ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και κέντρα δεδομένων με τεχνολογία AI.

Η άνοδος της Κίνας και ο πόλεμος τιμών

Σύμφωνα με το Nikkei Asia, οι κινεζικές εταιρείες έχουν επεκταθεί επιθετικά στον τομέα SiC, ωθώντας τις τιμές σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Οι δίσκοι SiC 6 ιντσών της Wolfspeed πωλούνταν κάποτε για 1.500 δολάρια ΗΠΑ. Οι Κινέζοι αντίπαλοι προσφέρουν πλέον παρόμοια προϊόντα για μόλις 500 δολάρια ΗΠΑ—ή και λιγότερο.

Η εταιρεία ερευνών αγοράς TrendForce αναφέρει ότι η Wolfspeed κατείχε το μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς το 2024 με 33,7%. Ωστόσο, οι TanKeBlue και SICC της Κίνας καλύπτουν γρήγορα το χαμένο έδαφος, με μερίδια αγοράς 17,3% και 17,1%, αντίστοιχα.

Η Renesas εξέρχεται από την αγορά SiC EV

Η πτώχευση της Wolfspeed έχει επίσης επηρεάσει τους συνεργάτες της. Η ιαπωνική εταιρεία κατασκευής τσιπ Renesas Electronics είχε υπογράψει μια συμφωνία προμήθειας δίσκων αξίας 2,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την Wolfspeed για την κλιμάκωση της παραγωγής ημιαγωγών ισχύος SiC.

Ωστόσο, λόγω της εξασθένησης της ζήτησης για EV και της αυξανόμενης κινεζικής παραγωγής, η Renesas ανακοίνωσε σχέδια για έξοδο από την αγορά συσκευών ισχύος SiC EV. Η εταιρεία αναμένει να υποστεί ζημία περίπου 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο πρώτο εξάμηνο του 2025 και έχει αναδιαρθρώσει τη συμφωνία μετατρέποντας την κατάθεσή της σε μετατρέψιμα ομόλογα που εκδόθηκαν από την Wolfspeed, κοινές μετοχές και warrants.

Επιπλοκές Infineon, CHIPS Act

Η Infineon, ένας άλλος σημαντικός πελάτης της Wolfspeed, αντιμετωπίζει επίσης αβεβαιότητα. Είχε υπογράψει μια πολυετή συμφωνία κράτησης χωρητικότητας με την Wolfspeed για την εξασφάλιση προμήθειας SiC. Το εάν αυτή η συμφωνία παραμένει έγκυρη εν μέσω των διαδικασιών πτώχευσης είναι ασαφές, αν και η Wolfspeed έχει δεσμευτεί να συνεχίσει να εκπληρώνει τις παραγγελίες των πελατών.

Επιπλέον, η Wolfspeed απέτυχε να εξασφαλίσει χρηματοδότηση βάσει του U.S. CHIPS and Science Act τον Μάρτιο. Αυτό ήταν, σύμφωνα με πληροφορίες, η μεγαλύτερη μεμονωμένη απόρριψη χρηματοδότησης μέχρι σήμερα. Παραμένει αβέβαιο εάν το αίτημα επιχορήγησης είναι ακόμη υπό εξέταση.

Ποιος πρόκειται να επωφεληθεί;

Σύμφωνα με την TrendForce, οι Κινέζοι προγραμματιστές είναι πιθανό να συνεχίσουν να αναπτύσσονται—ειδικά δεδομένης της κυριαρχίας της Κίνας στην παγκόσμια αγορά EV. Ωστόσο, οι προμηθευτές εκτός ΗΠΑ, όπως οι STMicroelectronics, Infineon, ROHM και Bosch, μπορεί επίσης να κερδίσουν έδαφος προσφέροντας εναλλακτικές αλυσίδες εφοδιασμού και συνεργαζόμενοι με αυτοκινητοβιομηχανίες για να αμφισβητήσουν τις στρατηγικές εντοπισμού της Κίνας.